しまむらが株主提案を発表！キャッシュフロー活用の新たな動きとは

株式会社しまむらが、株主の要望に応じて新たな提案を展開することに注目が集まっています。2025年5月に行われる予定の第72期定時株主総会を前に、カタリスト投資顧問が同社へのエンゲージメントを強化し、他の投資信託と共に具体的な株主提案を行いました。この提案は、しまむらのビジネスの持続的成長を考慮したものとされています。

株主提案の目的

株主提案のテーマは、キャッシュフローの状況を踏まえた株主還元率の見直しです。しまむらは、将来的な成長を見越して高いキャッシュフロー創出力を維持していますが、ここでの議論は、余剰資金の効果的な運用に焦点を当てています。具体的には、40%の配当性向を持つ安定した配当を行い、さらに自己株式を取得するというオプションが提示されています。

しまむらの成長戦略

しまむらのビジネスモデルは、競合他社が模倣しにくい独自性を持っています。この独自の戦略を支えるのが高いキャッシュフローです。現在、同社は売上高の4ヶ月分の現金を運用することとしていますが、実際には5ヶ月分の余剰資金が存在しています。株主提案により、これらの資金をどのように還元するかという点で、株主とのさらなる対話が期待されています。

現状分析と課題の整理

しまむらは中期経営計画2027を策定し、その中でリスクを見据えたキャッシュフロー計画を立てています。現在、この計画に基づけば、2027年までに800億円の成長投資を実施する方針です。しかし、その一方で手元資金の「過剰性」も指摘されており、株主提案はこの過剰資金の適正化を目指すものです。

株主還元に向けた具体的な提案内容

提案の詳細として、年間240億円に相当する配当金総額とともに、自己株式取得も盛り込まれています。これにより、総還元性向100%を実現し、株主に還元するという姿勢が明確に示されています。「配当性向60%」という目標が設定されており、さらに自己株式取得も含めた完璧な資本政策の構築が推奨されています。これにより、長期的な目標であるROEの向上も期待されています。